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余豐慧:中國智能投顧的信心來自哪里

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發表于 2019-6-5 15:31:39 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  中國智能投顧發展可以用“起個大早,趕個晚集”來描述。資料顯示,中國智能投顧從2004年已經起步,而自2015年以來徘徊不前。美國智能投顧2010年起步,至今發展如火如荼。

  中國智能投顧徘徊不前的原因何在?有金融市場大環境的影響,也有投資者利用現代科技意識不強,更有智能投顧一直在淺水區蹚水而不敢到深水區游泳的情況。

  中國金融市場大環境規范和市場化空間都很大。特別是徹底市場化空間巨大。一個國家的市場最忌諱搞成一個市場不市場、計劃不計劃的四不像局面。這種狀況將徹底扭曲市場,扭曲市場信息傳遞的真實性、時效性。這個時候,投資者將無所適從。按照市場機制分析投資決策,還是按照計劃與干預信號決策,都會失誤。

  智能投顧對完善市場機制依賴程度非常高。從智能投顧的流程來看,一般分為六個步驟:信息收集、投資者分析、大類資產配置、投資組合分析與選擇、交易執行、資產再平衡。如果針對的是美國市場,通常還會多出一個“稅收規劃”板塊。這些都是智能化操作,都應該是以大數據為前提。一旦第一步“信息收集”中的“信息”是假的,或者人為編造的,那么一切都無從談起了。智能投顧必須建立在完全市場機制基礎上,智能投顧是市場化的產物,與計劃干預之類的東西格格不入。智能投顧是在公開透明、公平公正的平臺上與其他投資顧問比賽賽跑。這個平臺不應該受到任何干擾。

  然而,中國目前國內對投資平臺信用背書比較混亂,剛性兌付基本沒有打破,承諾高收益品種太多,使得智能投顧在中國貌似沒有用武之地。

  中國的無風險收益率太高,理財產品、貨幣基金動輒有4-7%的收益,更不用提10%~30%收益的P2P,而美國的貨幣基金普遍利率僅1%。這樣的話,智能投顧在中國有點水土不服,擠壓了其生存空間。不過,對于智能投顧在中國未來發展依然充滿信心。

  從技術上看,智能投顧第一要素的大數據,中國有最為堅實的基礎。中國目前線上大數據積累是最為豐富,大數據資源開發是中國智能投顧最大的優勢。智能投顧大數據金礦是不能也不會浪費的。因為,一旦理順市場,企業是會自動自發介入智能投顧的。

  從智能投顧優勢上看,美國智能投顧發展的核心在于降低各個方面的成本。包括降低投行聘請人工分析師的高昂成本,降低客戶費用成本,門檻大大降低,普惠金融擴展到了投資顧問里。傳統投顧聘請分析師成本畸高、觸達客戶難、用戶畫像成本高、維護用戶費精力、傳統投顧建議難有效,這些難點都是近年來推動線上化發展的因素,都給智能投顧發現發展提供了機會。

  中國近幾年智能投顧也有了可喜進步。2014年4月,國內首家智能投顧平臺“藍海智投”橫空出世,引導用戶通過開立美股賬戶實現海外ETF投資;2015年10月,被視為“黑馬”的彌財正式上線運營,投資標的也是海外的ETF基金;2016年4月,宜信財富上線智能投顧——投米RA,其背后的理論邏輯仍是MPT,投資標的為流動性較強的海外ETF等指數基金;同年8月,璇璣智投成立,主要投資標的為QDII(合格境內機構投資者)基金。

  從投資國內產品看,第三方基金代銷平臺,盈米和好買,以基金為主要配置,推出了機器人理財產品;傳統金融機構中,招商銀行、廣發證券、平安證券的智能資產配置系統有較大的知名度。

  此前的互聯網創業平臺未來更可能轉向to B端,而銀行、基金、券商也將改變粗放式發展的風格,為了留住客戶、滿足多元化需求,智能投顧的開發也是大勢所趨。

  近期,藍海智投推出了to B的智投云業務,為券商、銀行和第三方財富管理機構提供智能投顧的產品、策略的解決方案。此外,除了較早登陸市場的招商銀行的摩羯智投,如今還有來自中國銀行的中銀慧投和工商銀行的“AI投”。只要起步,就不怕路途遙遠,達到終點只是時間問題!

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